A股“东风汽车”停牌，为岚图借壳上市做准备

文| 韩玲

编辑|冒诗阳

5月25日，东风汽车股份有限公司（上市名东风汽车，以下简称“东风股份”）发布公告称，公司于5月24日收到控股股东通知，涉及事项可能导致公司控制权发生变更，随即停牌。

《财经天下》周刊了解到，东风股份将从现控股股东——东风有限公司（以下简称“东风有限”）旗下剥离，控股股东将变成东风汽车集团，由后者直接管理。据了解，人员的分流和调整已经开始，控股权转移完成后，东风股份将从东风公司的“孙公司”变为“子公司”。

事实上，东风股份并非是东风公司旗下核心业务单元。东风股份主营业务为轻型商用车、发动机以及汽车零部件等业务，公司主体位于湖北省襄阳市。正因如此，东风公司一直将其放在合资公司东风有限下，多年未做变更。而更为核心的资产东风商用车，已在多年前转至东风公司集团名下。

但在东风公司复杂的体系和业务线中，东风股份的特殊地位在于，这是东风公司目前登陆A股的少数资产之一。

“现在很多车企都在排队等待上市，而岚图汽车要想登陆资本市场势必需要较长时间，现在东风自己刚好有一个“壳”，能借给岚图汽车用。”全联车商投资管理（北京）有限公司总裁曹鹤告诉《财经天下》周刊，此次东风股份的转让事宜或许和岚图汽车借壳上市有关。

岚图汽车是东风汽车集团建立的高端新能源品牌。去年6月，岚图汽车CEO卢放表示，未来岚图将广泛利用资本市场平台，同时也在和很多外部资本接触。

事实上，岚图目前已成为东风公司全力打造的造车项目。今年5月，岚图品牌第二款产品岚图梦想家上市，售价区间36.99万-43.99万，是目前东风体系内价格最高的车型之一。

然而举集团全力打造的高端品牌，正急于打开市场。今年4月销量为1077辆，1-4月累计销售4770辆。与造车新势力蔚来、理想相比，差距较大。

5月17日，岚图汽车举办了“百日万辆”动员大会，要在接下来百天里，全力奋战万辆销量目标。不过，“百日万辆”的目标意味着岚图汽车月销要达到3000辆，对现阶段的岚图汽车而言，难度较大。

“从大的方面来说，最近几年A股上市公司发展都不太好，而且本身东风股份业务在整个东风有限里面占比不大，其实就是把A股上市公司（东风股份）从东风有限合资公司里面拿出来，由中方（东风汽车集团）自己负责这部分业务。”曹鹤告诉《财经天下》周刊。

东风有限是东风公司与日产汽车在2003年组建的合资公司，双方分别拥有50%的股份。东风有限期待包括东风日产乘用车、东风启辰、东风英菲尼迪、郑州日产以及东风有限等公司。值得注意的是，东风有限持有东风股份60%股权，按股比结构，东风汽车集团和日产汽车间接持有东风股份30%股权。

事实上，近年来东风汽车集团旗下的相关公司一直在进行内部资产整合。2019年2月，东风有限将旗下零部件集团业务整体注入东风科技，实现板块业务整体上市。去年11月，东风汽车挂牌出让东风悦达起亚25%股权，该股权转让项目转让价格为2.97亿元。与此同时，东风汽车旗下神龙汽车也在进行股权调整谈判，已有初步方案。

长期以来，东风有限都是东风汽车集团下销量和利润贡献度最高的子公司。2021年，东风汽车集团销量为327万辆，其中东风有限销量为138万辆，在当年的年报公告中，东风汽车集团提及公司乘用车业务收入的增加主要来自于东风有限、东风标致雪铁龙及东风柳汽的贡献。

今年1-4月，东风集团累计销量为84.19万辆，其中，东风有限累计销量38.64万辆，同比下滑12.28%。虽然销量有所下滑，但东风有限的销量仍然占据集团的绝大部分。

不过该知情人士也表示，东风股份“拆分”只是东风有限整体改革的一部分，按照东风汽车集团高层的意见，改革的目的是为了瘦身增效，后续还会有更多动作。