我的基金下跌时跌了很多 反弹却没涨多少 要换掉吗？

　　四月底至今，A股市场走出了一波超预期的反弹行情，让很多投资者大口回了回血。

　　但昨天有投资者抱怨说：

　　之前都跌也就算了，现在市场回暖，人家有的基金都反弹百分之二三十了，跟坐了火箭似的，我的基金却还在底部慢慢向上挪，走得比牛车还慢……

　　买到这样的基金是不是踩坑了？要换掉吗？

　　不少买基金的小伙伴都常常会抱怨，说是基金总是涨的特别慢，而跌起来却又很凶残，可谓是“涨时如逆水行舟，跌时如山体滑坡”，从而导致一只基金收益不理想或者出现回撤的时候就焦虑难安，不知道该怎么办。今天我们就来聊聊这个问题。

　　为什么你的基金涨得慢跌得快？

　　1、连续小涨莫欢喜，一次大跌毁所有

　　当基金从1涨到2，需要上涨100%；而从2跌到1，只需要下跌50%。所以，相同幅度的涨跌由于基数不同会给净值和收益的绝对值带来大不相同的影响。

　　并且亏损越大，回本所需的涨幅愈大。举个简单的例子，亏损5%，回本需要上涨5.26%，亏损10%，回本需要上涨11.11%，亏损了30%，回本需要上涨42.86%。如果亏损达到了50%，则需要上涨一倍才可以回本。

　　也就是说，回撤越大，就越难回本。如果亏损的幅度在10%以内，继续持有等待回本的几率要远大于亏损30%以上回本的几率。

　　所以前期连涨不少可别高兴太早，随着基数变大，同样幅度的下跌也会带来更可怕的亏损！而如果前期亏损较大，同样的涨幅也不能让你回本。所以你会觉得亏钱容易，赚钱难啊！

　　2、追涨买入，成本过高

　　如果你在市场底部区域已经布局，在后续连涨的N天里能够按捺住“鸡冻”的小手手，那么有了一段时间的收益积淀，在面对短期波动时，多数情况下都能实现保本。

　　但不少缺乏经验的投资者，一根阳线改变情绪，二根阳线改变观念，三根阳线改变信仰。市场连涨数日，容易产生“牛市又来了”的错觉，于是跟风买入。前期持有基金份额并不多，后续每一次追涨都在不断将成本累高，楼高易倒，一旦遇到回调容易造成亏损。

　　同时，追涨意味着已经错过一些上涨的交易日。而后面一两天的大跌幅度超过前N天总涨幅，加上上涨过程中不断追涨成本越来越高，不免最后被套，这也是散户在牛市中亏钱的重要原因！

　　3、你可能买到了不景气的基金

　　很多投资者都以上证综指、创业板指等市场指数为标准，判断涨跌。但指数涨，不代表你持有的基金涨，每只权益基金都有各自不同的风格、重仓的行业、精选的个股，如果涨的是其他板块，你的基金只能看个热闹，而跌的时候，你的基金重仓行业却领跌，那么久而久之你的亏损将越来越大！

　　如果你买的基金重仓行业近期表现不佳，这时候，就需要好好审视持仓基金，必要时可以及时卖出止损。

　　4、再优秀的基金也会出现浮亏

　　相信很多选择买基金的投资者，都是抱着长期投资的初衷，但一次性投资较多的金额后，难免会时刻关注市场走势，一涨笑哈哈、一跌哭唧唧，个人情绪和大盘绑定，备受折磨！

　　但投资者需要认识到，再优秀的基金也不可能持续上涨，投资过程中出现浮亏是最正常不过的事情，坚持拿住才是制胜秘钥。

　　另外，行为金融学的角度，损失带来的痛苦程度是同等收益带来满足感的4倍之多。

　　所以，客观的数学关系叠加主观不对称的心理感受，导致我们的投资之路很多时候都是不快乐的。想要让基金像体重一样易涨难跌，怕是比较难了。

　　收益回撤时该如何应对？

　　三个方法或许可以帮到大家：审视自己、遵守交易纪律、保留仓位。听起来或许很玄幻，但只要经常提醒自己，可以负责任地告诉大家还是很实用的。

　　审视自己

　　养基就像养娃，经常让人有一种恨铁不成钢的感受，但很多时候出问题的或许只是我们那颗急躁的心。

　　“审视自己”主要是指审视自己的买入原因和对投资结果的预期。我们都知道选基金要选长期业绩稳健的产品，但买入之后却希望它不仅天天涨，还要涨的比别的产品都好，这就像逼着马拉松选手在每个赛程都跑出刘翔百米冲刺的英姿，实在是难为彼此了。所以更多的时候反而是我们需要修正自己不切实际的投资预期。

　　遵守交易纪律

　　基金的交易纪律，可以理解为定投纪律，也就是下跌时更不能停止定投，因为定投的精髓在于“纪律性”。

　　资本市场从来都是充满不确定性的，在股市下跌的行情中，基金定投是摊薄成本；在股市横盘的行情中，基金定投是累积筹码；在股市上涨的行情中，基金定投反而无法获得比较高的收益，因为你的成本越来越高，相应的收益就会比较少。

　　所以说，当市场下跌时，一旦停止定投，可以说已经违背了定投“纪律性”的精髓。

　　因此，如果不是投资标的的问题，最正确的做法是坚持定投。在下跌市中，不断摊低平均成本，一旦市场回暖，便能快速获利。

　　当市场连续下跌时，如果资金量充足，可以有计划的增加投资，以求更好的摊低成本。注意一定是要有计划，切不可随意增加定投的金额，导致定投中途“断粮”。

　　保留仓位

　　我们都知道投资中“鸡蛋不能放在同一个篮子里”，殊不知基金投资的买入时点也应当适度分散，计划投资一只基金的金额不要急于一把全上，分批陆续买入可以很好地起到分摊成本的作用。

　　对于一只好基，如果因为市场情绪的波动导致收益跌没，甚至出现回撤，很有可能就是加仓的好时候。逢跌加仓，对收益的增厚会有不错的贡献。

　　审慎选择基金产品

　　以上说了这么多都是基于好产品的前提来讨论的，至于怎么选到好产品呢，下面主要从减缓波动的角度讲给大家提供几个参考维度。

　　特征一：不依赖择时。大部分基金基本维持了较高仓位运作，大比例择时可能可以使得基金在市场回调时回撤较小，但难以做到在市场拐点向上时跟住指数，创新高能力就不行。

　　特征二：中低换手。从换手率的角度来看，波动较小的基金换手率总体保持中低水平。

　　特征三：持仓时间普遍较长。收益好、波动小基金在2014-2021年间，每年的整体平均持仓时间普遍都在0.3年以上，说明基金的持仓时间基本都要超过一个季度，绩优基金倾向于长期持有。

　　特征四：风格均衡，更偏价值。虽然成长风格确实容易赚快钱，甚至大钱，但一旦风向不对，跌的也惨。而价值风格，可能短期涨不过成长风格，但还是能提供长期不错的业绩的。

　　所以我们选基金的时候，如果收益率接近的情况下，如果基金具有以上特征，那么基金的波动可能相对更低，我们的持有体验就会更好，我们就更容易管住手，在波动中也能长期坚守。

　　(文章整理自中欧基金、嘉实基金)